ده راه کار پیشنهادی برای حمایت و صیانت از حقوق سهامداران خرد
مقدمه
یکی از شاخصهای مورد بررسی در گزارش انجام کسب و کار بانک جهانی، شاخص حمايت از سرمايهگذاران است. با توجه به اینکه همواره یکی از موضوعات مطرح در Corporate Governance (حاکمیت شرکتی؛ راهبری گروهی بنگاه) و یکی از نگرانیهای خاص سرمایهگذاران خرد، سوء استفاده کنترلکنندگان در شرکتهای سهامی عام میباشد، لازم است که از سهامداران خرد در برابر سوء استفاده مدیران و سهامداران کنترلکننده حمایت شود.
ارزیابی بانک جهانی از محیط کسب و کار کشورهای مختلف نشان میدهد که نقض حقوق سهامداران خرد یک مشکل جهانی است، از اینرو سیاستگذاران در بسیاری از کشورها نظام حقوقی و سیاستهای راهبری گروهی بنگاه خود را به منظور حمایت از حقوق سهامداران و به خصوص سهامداران خرد اصلاح نمودهاند.
به طور کلی میتوان چند هدف اصلی برای ضرورت حمایت از سهامداران خرد برشمرد، اول اینکه حمایت از سهامداران خرد به توسعه بازار سرمایه و حضور سهامداران حقیقی منجر میشود که نتیجه آن ورود پساندازهای آنان به چرخه تولید و اشتغال است. هدف دوم اینکه حضور تعداد بیشتری از سهامداران خرد و حقیقی به عنوان خریدار و فروشنده فعال، بر کارایی، نقدشوندگی و ثبات بازار سرمایه تأثیر مثبتی دارد و نظارت بر فعالیت ناشران اوراق بهادار و بازیگران بازار را افزایش میدهد. سومین هدف اینکه اگر اثبات شود در یک کشور، حمایتهای بیشتری برای سهامداران خرد وجود دارد، شاهد افزایش میزان سرمایهگذاری خارجی در آن کشور خواهیم بود. هدف چهارم این است که بیتوجهی به حقوق سهامداران خرد ممکن است به افزایش هزینه سرمایه در یک شرکت منجر شود و هدف آخری که میتوان برای حمایت از حقوق سهامداران خرد برشمرد، آثار فرهنگی این موضوع است. به عبارت دیگر نمیتوان استدلال معقولی ارائه داد که چرا باید به صورت غیرمنصفانه و نابرابر، سهامداران خرد در مقایسه با سهامداران اکثریت فقط به دلیل داشتن سهام کمتر، در وضعیت نامساعدی قرار بگیرند.
با ابلاغ سیاستهای کلی اقتصاد مقاومتی و سیاستهای کلی برنامه ششم توسعه و تأکید بر مسائلی همچون مردمیسازی اقتصاد، اصلاح و تقویت همهجانبه نظام مالی كشور، شفافیت فعالیتهای اقتصادی، گسترش و تعمیق نظام جامع تأمین مالی، گسترش سهم بازار سرمایه و نقش بیشتر مردم و بخشهای خصوصی و تعاونی در عرصه اقتصاد کشور، توجه بیشتر به حمایت و صیانت از حقوق سهامداران خرد ضروری به نظر میرسد. از اینرو در ادامه پیشنهادها و راهکارهایی برای توسعه برخی از سازوکارهای راهبری گروهی بنگاه به منظور حمایت بیشتر از حقوق سهامدارن خرد، ایجاد اعتماد برای سرمایهگذاران و تحقق اهداف اسناد بالادستی کشور ارائه میشود.
نظام روابط سرمایه گذاران در بازار سرمایه ایران
چکیده
روابط سرمایهگذاران وظیفه هماهنگ سازی امور مالی، ارتباطات، بازاریابی و رعایت قوانین بازار سرمایه را به منظور فراهم ساختن امکان ارتباط مؤثر بین شرکت، متخصصان مالی و سایر بخشها بر عهده دارد. از نظر فعالان بازار سرمایه، روابط سرمایهگذاران از یک سو به دلیل ارائه اطلاعات کامل از وضعیت درونی شرکت و از سوی دیگر ارائه اطلاعات در خصوص فضای کسب و کار آن شرکت به عنوان ابزاری برای کاهش سطح ریسک سیستماتیک سرمایهگذاری مالی محسوب میشود. در حال حاضر روابط سرمایهگذاران از ابزاری که در مورد ارزش شرکت اطلاع رسانی میکند به منبعی برای خلق و افزایش ارزش شرکت تبدیل شده است. با توجه به توسعه و گسترش بازار سرمایه، شرکتهای پذیرفته شده در بورس و فرابورس باید دارای برنامهای مشخص، مؤثر و پیوسته در زمینه روابط با سرمایهگذاران باشند.
در این پژوهش نظام روابط سرمایهگذاران، ابعاد و اهداف آن در شرکتهای فعال در بازار سرمایه معرفی و در پایان برنامهای برای پیادهسازی آن در شرکتها ارائه میشود.
کلمات کلیدی: روابط سرمایه گذاران، حاکمیت شرکتی، بازار سرمایه